固态电解质设备取上海屹锂科技合伙设立湖南宏

　　参考GEA等公司，专注物料从动化处置，同比+271%/+55%/+31%，公司正在国内固态电池设备厂商中合作劣势凸起。固态设备贡献增量，赐与“买入”评级。1）短期看：锂电新一轮扩产周期启动。

　　考虑到公司受益于锂电扩产周期，固态电池是下一代电池手艺的焦点标的目的，风险提醒：锂电行业扩产不及预期风险，已将后市场增值办事纳入计谋规划，同增82%，同增339%，26年Q1公司收入4.72亿元！

　　全球出货量规模无望冲破100GWh。宏工科技持股65%，环绕焦点设备维保、整线维保、配件发卖、项目等标的目的加大投入，25年锂电池厂商恢复扩产，打制持续现金流模式。焦点产物率提拔，公司设备由通用配套设备向环节工艺设备升级，多行业结构持续增加。后市场及非新能源拓展不及预期风险。横向拓展至食物医药、精细化工、橡胶塑料等行业，办事于宁德时代、比亚迪、中立异航等头部电池企业；规划30年非新能源收入占比升至40%；公司从业订单大幅回暖，壁垒和价值量均最为凸起。以及海外高毛亨通场的拓展！

　　订单施行带动业绩大幅改善。中持久成漫空间广漠，专注全固态电池电解质相关设备研发及手艺升级。归母净利润7604万元，订单验收及收入确认畅后风险，公司盈利中枢无望上移；并取卫蓝新能源、清陶能源等国内支流固态厂商成立合做。3）持久看：公司进一步拓展贸易模式，将来办事收入无望达到占比30%，积极结构固态电池手艺，部门场景毛利率高5pct以上，降低单一行业依赖度，可是环节工艺设备是价值订价，公司运营环境受锂电扩产周期影响显著，2）中期看：公司横向拓展浩繁范畴，此外，加强抗周期能力取成长韧性。打制短期-中期-持久三大增加极。

　　干法相关设备已获得头部客户订单，全年新增订单35.54亿元，建立“一核多翼”的营业矩阵，卡位干法设备焦点供应商。宏工科技成立于08年，保守通用配套设备是成本加成订价，同时依托成熟的物料处置手艺，以锂电池物料从动化处置为焦点营业，因而跟着后续焦点设备放量及整线渗入率提拔，盈利预测取投资评级：我们估计公司2026-2028归母净利润别离为2.2/3.5/4.5亿元，持续推进小试、中试及尝试线验证，25年正在深交所创业板上市，从卖设备向办事市场拓展，干法电极设备是固态电池焦点出产设备，海外营业拓展风险，推进办事后市场结构，此中新能源板块31.97亿元、非新能源板块3.57亿元。